【9月17日】零售數據好過預期,美股反覆,道指跌63點或0.18%,標指跌0.16%,納指升0.13%。零售銷售預期下跌0.8%,結果出來增長0.7%,較預期理想,終止了連續兩個月下跌走勢。美股高開後低走,尾市跌幅收窄。在議息前美股偏弱靠穩,後市還看美聯儲是否縮表,料標指跌至4420會有支持。納指初步已在15000點回穩,並開始作出反彈。
美股難死,某程度上是因為環球均面對負利率問題,當CPI高達5.4%同時,十年債息只有1.33%,負利率高達4%,只尋求更高回報,才能對抗每年購買力的損耗,這些無論是存款或是投資在美債、垃圾債均難以追及,因此美股或是商品市場,甚至是Crypto便成為資金主要流向。當然美股已升至高位,想贏錢也不是易事,過往躺住贏的時段早已過。在縮表後時代,部份資金開始拆倉,調整組合,減少負債,料這般情況將會持續。
圖太郎看法很簡單,按現時進度,11月開始提及縮表機會較高,估計安排明日1月開始縮減買債,直至明年年尾,2023年初開始加息,或許加息0.5%,甚至0.75%。如此,未來15個月,美聯儲仍有過萬億美元資金透過QE流出,即使2023年加息,假設CPI 回落至3%,十年債息升至2%,市場仍要面對1%的負利率,未必對股市造成很大衝擊。當然一切很視乎通脹是否失控式上升,利率會否大幅上升。若然美國經濟增長不及預期,美聯儲將又有借口再推遲縮表,以日本QE經驗,一旦上癮便很難戒除。
阿爺干預力度加大,再波及多個熱炒板塊,例如新期熱炒的資源股,在銅鋁價創新高同時,發改委說明會出手投放物資儲備去打壓市場,金屬股即時應聲大跌。煤炭股也有類似情況,在政府壓力下,煤炭協會表明不隨意漲價,甚至會抵制抬價行為。阿爺強項是人為干預市場,維穩居前,企業盈利並不是阿爺優先考量,企業並沒有自主權。因這個原因,過去這些週期性股份如資源股及電力股,一直不太受市場歡迎,便是這個原因。電動車火爆,帶動鋰鈷鎳礦價不斷創新高,工信部也出聲點名要加入統籌,換句話說又是想介入迫令降價,相關礦業股應聲倒地,同時拖累電動車板塊下跌。不過收市後國務院指要加快推動新能源車,更有下鄉政策,且看今日市場表現如何。
多個板塊下跌,拖累A股偏軟,3大指數下跌1.34%至2.24%不等,創指再度失守3200關口,又要回試3100支持,而上證要看3500鐵底是否有支持。A股偏弱,連帶外資淨流入也放緩,只有9.8億元。
回說港股,跌至25000仍未見資金入市,在缺少買盤下,淡友發惡,又再推低500點至24505,形成3底格局。週四所見,即使跌至24500入市資金仍然不多,成交只有1508億元,市場觀望氣氛很濃。技術上,恒指已跌入超賣區域,料淡友會開始收手,但缺乏新資金入場,即使有反彈力度也不會太強,簡單來說,大戶低位無買過貨,又可能會回升呢?上兩次探底,成交均在1800億以上,今次只有1508億元,明顯力水不足。
市傳恒大(3333)可能爆煲,好友驚波及太廣,寧願離場觀望也不願入市,淡友更是有恃無恐,加上近期不少板塊均有負面消息,每個板塊輪流洗倉,個股也跌至四腳朝天,更令好友信心盡失。
港股經過3月上衝高位31000後,其實每次均是反彈走貨,成交縮減反映資金流走速度較預期高,至今仍是一浪低於一浪走勢未變。外資已不用說,隨著港股波幅加大,賭味越濃,A股無論在股票品種或是成交上,均優於港股。在MSCI及富時指數調升比重後,外資寧願透過滬股通及深股通直接買A,也不買H股,港股吸引力不斷下降,就連過往喜歡抄底A、H價差的南向基金,近期也是沽多買少,連北水也不撐場,港股缺乏資金,值搏率越來越低。
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#圖太郎
同時也有3部Youtube影片,追蹤數超過40萬的網紅我要做富翁,也在其Youtube影片中提到,本文內容﹕甚麼是CCI指標 / 兩套策略測試 / 兩招優化減少出錯訊號! 又來到街頭智慧的時間,起初這個系列已向大家介紹了一些技術指標的盲點,其後較多講及市場的流言蜚語,本集我們又回到技術指標的「懷抱」。其實坊間大眾常用的技術指標,例如RSI、MACD、慢步隨機指數等,基本上我們已談及過,本集街...
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【9月16日】經過一輪下調後,美股迎來反彈,道指升236點或0.68%,標指升0.85%,納指升0.82%。在議息前,料美股在低位徘徊居多,只要標指守住4400關口不穿,後市未算惡劣,納指同樣守住15000關口回升。技術上,道指及標指已進入超賣區,並出現技術性反彈,後市便要看能否回升破頂,而納指雖然未進入超賣區,但已開始回穩並嘗試反彈。
後市很取決於下週美聯儲對縮表看法,經過3個月時間,市場已有充份消化,若從十年債息回落至1.30%去看,似乎市場未見恐慌,比特幣回升至4.8萬美元,資金偏向流入風險資產,只要美匯不升穿93.5,追逐高回報的心態仍不未改變。橋水基金Ray Dalio週三再次呼籲投資者不要持有現金,應進行多元化投資,在負利率情況下,現金等同垃圾。
美股指數不死身,跟資金流入有莫大關係,仍記得2007年股神巴菲特,跟對沖基金經理Ted Seides的一場100萬美元賭局嗎?當年巴菲特賭未來10年,標普500必定跑贏對沖基金回報,雙方各自投資100萬美元,結果巴菲特取得85.4萬美元的收益,而Ted的對沖基金只有22萬美元。經過這場賭局後,指數ETF便成為普羅大眾的投資主流。
現時美股ETF的吸金力可謂十分驚人,普遍美國家庭更樂於投資在標普500的ETF身上,事實證明,長線指數ETF的確會跑贏個股。在十大最吸金ETF中,標普ETF便佔去3席,這3隻ETF在過去2個半月中,再次成功吸金達273億美元,有了這些新錢流入,各ETF平均買進500隻指數股,在這股源源不絕的買盤下,標指便出現易升難跌局面。摩通最新報告指出,在企業盈利持續增長下,調升標普年底目標至4700點,明年將超過5000點。
受週二美股下跌拖累,週三A股3大指數均要報跌收場,成交有所縮減,降至1.35萬億元,場內仍然水頭十足。雖然指數下跌,但上升股份多達2435隻,較1755隻下跌股份為多,其中有91隻漲停,只是指數下跌,市況未算太差。外資再度積極買入,單日淨流入達64億元,在過去半個月淨買入便達730億元,金額上相當恐佈,看來外資仍真的十分看好A股。過往外資多是smart money,陸資相對較後知後覺,且看今次中外對決,又是否外資再一次成功抄底。
回說港股,在濠賭股急瀉,加上阿爺再打壓科技股情況下,恒指下試25000點水平,幅度上恒指已到達吸納水平,然而噚日所見,入市資金仍不算不多,積極性更是低迷,成交只有1570億,未達至1800億以上仍算偏低,在未有新資金入市下,仍不應急於入市。
技術上,雖說回調幅度已差不多,但技術指標仍在向下,反映尋底過程尚未完成,但指標顯示快接近尾聲,留意越接近尾聲,往往跌幅越大。週三晚美股回升,但ADR仍處於25000點邊緣,連基本反彈也未見,今日繼續留意,在若成交未能回升至1800億元以上前,雖現水平已值得長線吸納,但仍偏向觀望為主較佳。
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【9月14日】道指連跌5日後終有反彈,道指升261點或0.76%收市,標指升0.23%,納指跌0.07%。上週道指率先穿位向下,在進入超賣區後迎來反彈,且看能否收復35200阻力。標指同樣開始穿位,暫時先留意4400支持力度如何。最新PPI升至8.3%,如此高的PPI,反映未來3個月CPI都難以回落,故此今晚將出爐的CPI或許再有驚嚇,市場預估是5.3%,估計或高於預期。通脹是否失控,是美聯儲縮表的重要參考數據。
除了通脹困擾外,更令人值得擔心,是美國零售增長急速放緩,週四晚將有8月份數據,市場估計要下跌0.8%,較7月份下跌1.1%略佳。通脹殺埋身,工廠生產成本急升,為了轉嫁成本已無奈地加價,結果加價打擊消費意欲,形成整個零售市場轉弱,零售佔美國GDP達70%,若此刻美聯儲再「收水」,可能會令美國經濟急速惡化。若不收水,資金湧入商品市場,又會刺激起通脹,這便是美聯儲現時面對的困局。議息前資金繼續有拆倉活動,比特幣失守4.5萬美元,商品市場卻獲大量資湧入,油金股齊升,十年債息保持在1.32%。
離岸人民幣升至6.44,資金持續流入人民幣資產,暫時以板塊輪動為主,資金流出增長形股份如科技股及醫藥股,拖累創指向下,創指再度失守3200關口。相反週期性股份如資源股及電力股卻受資金追捧,刺激上證向上,上證升破3700關口。外資經過多日大舉買入後,週一轉趨保守,只有3.6億元淨流入,8月至今淨買入已達1800億元,金額上是相當誇張,加上兩市的1.46萬億元成交,都反映A股熱鬧非常,暫時未看出有任何資金鏈問題,留意中秋節假期在即,或許為A股帶來少少沽壓。
回說港股,受上週五蘋果大跌3.3%影響,科網股再度受壓,拖累恒指大跌392點收市,又跌回25800水平,仍未改25700至26500上落形態,成交降至1503億元,似乎新入市資金再度減少。恒指沒法突破26500阻力,引來部份資金食糊,而新入市資金買少見少,恒指又打回25700邊緣,暫時所見此水平資金入市力度不算不大,能穩守已算上佳結果。技術上,港股短線超賣回調未完,仍是同一番話,升至26300至26500減磅,跌至25700可以首注低吸,待回試25000再加碼也未遲。
板塊上,騰訊(700)、美團(3690)料見了短期底,但資金高追意欲不大,急升過後值搏率便不高了,這些變了弱勢股只宜回至支持位才值得低買。醫藥股仍然偏弱,部份估值過高者如藥明生物(2269)便要小心一些,可能會出現較大回調幅度。
現時港股值搏率只是一般,資金追入週期性股份,但部份也開始偏高,小心高位震盪。港股未有大太方向,板塊只是跟隨A股炒作,但資金面港股普遍弱於A股,很多時見A股股價上升同時,H股卻跟不上反而要下跌,久而久之,只怕北水也會開始放棄港股,長此下去,缺乏各路資金認同,港股估值只會越來越低殘。
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本文內容﹕甚麼是CCI指標 / 兩套策略測試 / 兩招優化減少出錯訊號!
又來到街頭智慧的時間,起初這個系列已向大家介紹了一些技術指標的盲點,其後較多講及市場的流言蜚語,本集我們又回到技術指標的「懷抱」。其實坊間大眾常用的技術指標,例如RSI、MACD、慢步隨機指數等,基本上我們已談及過,本集街頭智慧為大家帶一個較少人使用的指標— CCI (Commodity Channel Index) 順勢指標。
—甚麼是CCI指標
顧名思義,這個指標主要用於商品,其預設的參數為14,波幅區間大致於 +100 至 -100 之間,+100之上為超買區﹔-100之下為超賣區。
(Typical Price - 14-period SMA of TP) / (0.015 x Mean Deviation)
以上為CCI的公式,主要概念是以統計的原理,利用時段內的高低位及現價的距離找出該時段內的趨勢和方向。
—兩套策略測試
策略1﹕當CCI升穿 -100 時買入,CCI跌穿 +100 時沽出並且做空,直至升穿 -100 時平倉及再次買入。
近 1 年
黃金
交易次數﹕16
命中率﹕81.25%
賺蝕%﹕27.01%
石油
交易次數﹕15
命中率﹕60.00%
賺蝕%﹕12.10%
近 5 年
黃金
命中率﹕62.69%
賺蝕%﹕-16.47%
石油
命中率﹕57.14%
賺蝕%﹕-60.64%
近 10 年
黃金
命中率﹕61.36%
賺蝕%﹕-0.55%
石油
命中率﹕61.79%
賺蝕%﹕-0.50%
策略2﹕同樣地當CCI升穿 -100 時買入,但升穿 +100時沽出﹔到CCI跌穿 +100時做空,跌穿 -100 時平倉,再覓買入機會。
近 1 年
黃金
交易次數﹕16
命中率﹕75.00%
賺蝕%﹕18.33%
石油
交易次數﹕15
命中率﹕73.33%
賺蝕%﹕2.39%
近 5 年
黃金
命中率﹕62.69%
賺蝕%﹕-14.64%
石油
命中率﹕64.29%
賺蝕%﹕-64.83%
近 10 年
黃金
命中率﹕63.64%
賺蝕%﹕-19.57%
石油
命中率﹕67.48%
賺蝕%﹕0.26%
兩個策略在命中率方面均有約6成,雖然近1年的表現不錯,但其餘2個時段中的賺蝕情況都不盡人意。當中石油在2008年及2014年的大跌浪中損失十分巨大,跌勢令CCI一直未能回升至100之上,令本金受損,可見CCI指標在強勢下的盲點。如去除兩個大跌浪,石油在2009-2014年間的利潤可達102%!!從整體來說,14天的CCI發現,+100至-100的區間未能享盡整個趨勢的利潤,令賺蝕情況不斷惡化。
—兩招優化減少出錯訊號!
為了減低出錯的機會,我們進行了兩方面的優化,分別是加長CCI的時段至21天及超買超賣區的區間設為 +200及 -200,以食盡每個趨勢。近10年結果如下﹕
策略 1
黃金
交易次數﹕31
命中率﹕67.74%
賺蝕%﹕86.5%
石油
交易次數﹕34
命中率﹕67.65%
賺蝕%﹕33.74%
策略 2
黃金
交易次數﹕31
命中率﹕64.52%
賺蝕%﹕63.96%
石油
交易次數﹕34
命中率﹕64.71%
賺蝕%﹕20.51%
— 總結
CCI指標在商品的命中不俗,雖然整體利益受大跌浪所致,但如能夠加入其他分析工具,例如浪態分析,減低受損機會,利潤將會十分可觀。另一個做法則可以CCI的特性作優化,盡可能食盡趨勢的利潤。
撰文﹕施宏毅
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本文內容:超賣三寶最後殺著﹕甚麼慢步隨機指標,準不準?
早前已測試了RSI、威廉指數,今日來到超賣三寶中的最後一招 — 慢步隨機指數。
甚麼是慢步隨機指數?
隨機指數英文名為stochastic,簡稱STC。跟MACD十分相似,以兩條線組成,波幅為0-100,分別是%K及%D線,所以又稱為KD線。其公式包含了數天之內的最高及最低位,因此隨機指數比其他的技術指標較為準確。而隨機指數亦分為快步及慢步兩重,快步較為波動,主要用作短炒﹔慢步則平滑,適合中線甚至長線投資。由於我們主張以中長線部署,因此今次的測試將集中分析慢步隨機指標。
慢步隨機指標測試
坊間主要把慢步隨機指標用作中線出入市的訊號,亦有不少投機者用作炒賣期指的指標,但真的這麼輕鬆就能於高風險下獲利﹖我們先來個簡易版的測試。當%K線升穿%D線時買入﹔%K線跌穿%D線時沽出並做空,直至%K線升穿為止。
首先我們先把策略用於恆生指數做測試。
2014-2016年﹕交易50次,勝20次,輸30次,命中率40%,蝕18.82%。
2011-2016年﹕交易123次,勝48次,輸75次,命中率39.02%,但賺12.48%。
2006-2016年﹕交易239次,勝93次,輸146次,命中率38.91%,蝕2.14%。
從上面的數據得知,這個簡單版的策略並沒有可參考的價值。命中率及賺錢能力俱低,還蝕了時間和手續費。
改良策略
我們嘗試把策略訂得更加嚴格,當%K線升穿%D線時必須兩條線必須在超賣區25之下方可平短倉及買入﹔%K線跌穿%D線亦需在超買區75之上才平長倉並且做空。
恆生指數
2014-2016年﹕交易8次,勝6次,輸2次,命中率75%,賺44.79%。
2011-2016年﹕交易16次,勝10次,輸6次,命中率62.5%,賺43.73%。
2006-2016年﹕交易25次,勝13次,輸12次,命中率52%,蝕57.93%。
美國標普500指數
2014-2016年﹕交易3次,勝2次,輸1次,命中率66.7%,賺5.86%。
2011-2016年﹕交易9次,勝5次,輸4次,命中率55.56%,蝕18.57%。
2006-2016年﹕交易15次,勝6次,輸9次,命中率40%,大蝕79.35%。
在改良版的策略中,以慢步隨機指標出入的次數並不多。用於恆指中,命中率都多於一半之上,但只有2006-2016年蝕錢﹔在標普500指數使用同樣策略更是甚少出現買入機會,跟恆指一樣,交易10年是蝕錢的,近5年只是微蝕,近2年相反是賺的。從圖表中找找證據,竟然發現於大趨勢市時,慢步隨機指標是不能夠獲取利潤!只有在恆指的波幅市及標著500指數近兩年的橫行中賺錢。這個跟其他普遍的指標完全相反,特別在2008-2014年的恆市鐵三角中,這個指標往往都底部的附近取得買入機會,唯一可惜是在沽出長倉時,慢步隨機指標幾次都是較早出現沽出訊號,未能把升浪賺盡。
總結
慢步隨機指標的特性對長年處於波幅市的恆指是一把十分適合的武器,但對於大升或是大跌市時卻未能發揮作用。所以,我們需要了解不同指標的長處和短處,配合不同的指標,就如超賣三寶,在互保不足下找出重要的買點,大大提高勝算。
撰文:施宏毅
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本文內容:甚麼是威廉指數?,威廉指數恆指測試,如何運用威廉指數?
我要做股神獨家的“超賣三寶” ﹕RSI,William %R,Slow STC。早前已跟大家提及了RSI,今日再分享當中的第二個技術指標﹕William %R。
甚麼是威廉指數?
William %R,中文名稱為威廉指數,背後的原理是以擺動原理判斷資產價格在某一段時間內超買超賣的狀況,波幅由0至-100之間行走,有別於一般的技術指標。當指數跌至-80至-100的區間,視為超賣區﹔0至-20為超買區。
在坊間的財經網站,威廉指數主要用作見底的訊號之一。通常在跌市的時候,大家都經常會問﹕“何時可以入貨呀?”,不少人都會利用威廉指數作出入市的指標。不過這個指標真的是準確嗎?今日將會跟大家驗證一下。
威廉指數恆指測試
當威廉指數進入超賣區,即市場的反應過份悲觀,是買入機會﹔相反指數升穿-20時,過多人買入資產而進入超買區,是為賣出機會。所以今日測試的策略是當威廉指數於-80買入資產,直至指數在-20時沽出並且做空,回到-80時平倉。
首先我們先以恆生指數做測試。
2014-2016﹕交易29次,勝17次,輸12次,命中率58.6%,蝕10.36%。
2011-2016﹕交易62次,勝38次,輸24次,命中率61.3%,賺5.33%。
2006-2016﹕交易130次,勝84次,輸46次,命中提高至64.6%,但蝕22.34%。
相同的策略用於美國標普500指數中
2014-2016年﹕交易35次,勝27次,輸8次,命中率達77.14%,賺42.06%。
2011-2016年﹕交易84次,勝61次,輸23次,命中率達72.62%,大賺81.65%。
2006-2016年﹕交易137次,勝88次,輸49次,命中率64.23%,但蝕18.39%。
總括來說,恆指是較大機會輸錢,標普的表現較好。以階段計,兩個指數都能於2011-2016年的升市能獲取利潤﹔而2006-2008年雙雙錄得虧損。從圖表中不難發現,當價格從高位回落時,威廉指數很快便會回落到-80之下,形成買入機會,可是很多時候資產卻仍未真正見底。當資產持續下行時,威廉指數依然處於-80至-100的區間徘徊﹔到價格真正反彈時,威廉指數亦迅速向上至-20,並作出沽出指令,不過價格卻只是接近甚至低於買入價。這個情況大多都出現於波幅市,2006-2008年就是一個好例子。
我們再試一下用一些大波幅的資產作測試,例如是黃金。果然,以威廉指數出入只得53.9%命中,即是一半一半﹔還要輸34%。
如何運用威廉指數
威廉指數的特性是比較短線的指標,能夠於短線中尋找相反方向的買入或是做空的的機會。可是當趨勢持續時,使用威廉指數出入便會蒙受虧損,特別是於波幅市做空時。相反,在穩定的資產中,使用此方法便能捕捉大浪,甚至跑贏大市!!所以,大家需要留意當中的盲點,選取合適的資產,更一定要配合其他的技術指標,增加買賣的成功率及利潤,為自己的組合加油。
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